# Substack创始人Chris Best：估值 · 11亿美元（独角兽）【百位人物（74）】 - 状态 / Status: 已发布 / Published - 时间 / Time: 2026-02-12T09:10:06+08:00 - 作者 / Author: - - 主题 / Topics: 流量 / Traffic, 变现 / Monetization - 原文 / Source: https://mp.weixin.qq.com/s/tGnQ6lFth-4uEt1EBYpvcg 📌 免责声明：本报告所有信息均通过互联网公开渠道整理而成，仅供参考学习。涉及的数据、时间节点、个人观点均基于公开报道、访谈和公司公告。 --- ![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/Zric2WoicldYp6w5eImH3W9ng35qC5XZb7fEzsuIdG4SE55hd1ZX1NPUdmf9iaYqmGFP2jvhoIMvsr3fJicTJIM3Gw/640?wx_fmt=png&from=appmsg#imgIndex=0) 📌 免责声明： 本报告所有信息均通过互联网公开渠道整理而成，仅供参考学习。涉及的数据、时间节点、个人观点均基于公开报道、访谈和公司公告。 🚀 独立作者的造梦者：Chris Best与Substack的十年征程 从加拿大教师家庭走出的创作者经济先驱 深度调研 · 第三人称自传式叙述 · 12000+字 2017年10月18日 ，一个平淡无奇的星期三。一位名叫Bill Bishop的中国问题专家按下发送键，向他3万名订阅者宣布了一个消息——他写了好几年的免费newsletter，从今天起要 收费了 。 第二天早上，账户里进来了 六位数美元 ——没错，就一天。这不是营销噱头，只是一个简单的事实：当你给人们选择用钱直接支持喜欢的作者，而不是被广告轰炸时，他们会 用钱包投票 。 📊 关键数据速览（截至2025年7月） 估值 · 11亿美元 （独角兽） 付费订阅 · 500万+ 月活用户 · 3500万+ 累计融资 · 约2亿美元 累计支付创作者 · 超3亿美元 ✦ ✦ ✦ 一 里士满少年：教师家庭的独苗 Chris Best大约出生于 1987-1988年 （根据2021年媒体报道其年龄为33岁推算），在加拿大不列颠哥伦比亚省的 里士满市（Richmond, BC） 长大——一个太平洋沿岸的宁静小城。 他的家庭充满教育工作者的气息： 父母都是公立学校教师 ，姐姐后来也成为教师。Best是家中唯一选择了不同道路的人。 "What you read matters. It shapes how you think, how you see the world, who you are." 「你读什么很重要。它塑造你如何思考、如何看待世界、你是谁。」 这个教育者家庭的背景，或许解释了他后来对 "写作价值" 和 "知识传播" 的执着关注。在一次采访中，他曾表达对"过度竞争性教育实践对童年影响"的担忧，主张让 "孩子做回孩子" 的更平衡成长方式。 🎓 滑铁卢大学：系统设计工程的熏陶 2005年1月 ，Best进入加拿大滑铁卢大学（University of Waterloo），攻读 系统设计工程专业 。这个学科很少被人听说，但它的本质是用 系统思维 去设计复杂的、相互联系的东西。 滑铁卢大学以其严格的STEM项目和合作教育模式闻名。Best在校期间完成了多个合作工作期： ✦ 在Schaeffler Canada担任程序员分析师 ✦ 在Sandvine从事软件工程QA工作 2010年1月 ，他获得应用科学学士学位。而在此之前，他已经遇到了改变命运的人—— Ted Livingston 。 ✦ ✦ ✦ 二 Kik八年：从音乐播放器到3亿用户的即时通讯帝国 🤝 命运的相遇：VeloCity创业宿舍 大约在 2007-2008年 ，正在读大三的Chris Best通过一位共同朋友认识了Ted Livingston。两人在滑铁卢大学的 VeloCity创业宿舍项目 中相遇——这是一个容纳70名有创业抱负学生的社区。 Livingston投入了 4.5万美元 （主要来自一笔遗产），与Best开始了他们的第一个创业项目。 ❌ 最初的产品并非即时通讯 两人开发了一款名为 "Unsynced" 的黑莓音乐播放器，目标是让用户把所有音乐放在手机上。然而，当WhatsApp等跨平台即时通讯服务在2009年末出现时，他们要求黑莓制造商RIM开放BBM给其他平台， 遭到拒绝 。 于是他们决定： 自己建造Kik Messenger 。 🚀 病毒式增长：15天100万用户 2009年 ，Kik Interactive正式成立，Best担任联合创始人兼首席技术官（CTO）。 2010年10月19日 ，Kik Messenger在App Store上线，实现了 病毒式增长 ： 15天 100万用户 注册 22天 突破 200万用户 2015年 约 40%的美国青少年 在使用Kik 巅峰时期 超过 3亿注册用户 Twitter被认为是主要的推广渠道——年轻的美国青少年在Twitter上发现了这个应用，然后以 病毒式传播 。这是Best第一次体验到什么叫"产品与市场的契合"（product-market fit）。 "To go from zero to a million users, with ten people, with a real-time messaging service, was crazy." 「用10个人，把一个实时通讯服务从零做到100万用户，简直是疯狂。」 Ted Livingston后来回忆，那段时间团队几乎 住在办公室里 ，Livingston经常出去买麦当劳早餐三明治给大家充饥。 💰 腾讯入局与估值巅峰 📈 Kik融资与估值历程 2014年 ：Series C融资 3830万美元 2015年8月 ：腾讯投资 5000万美元 估值达到10亿美元 ——成为独角兽！ Ted Livingston兴奋宣称Kik要成为 "西方的微信" 😰 巨头碾压：与Facebook的无望竞争 但现实很残酷。每一个社交媒体应用都内置了messaging——你可以在 Instagram、Snapchat、甚至LinkedIn 上聊天。这些巨头不需要靠messaging赚钱，messaging只是为了增加用户粘性的 诱饵 。 ⚠️ 一个痛苦的觉悟： "我们在竞争，但我们的竞争对手不需要赚钱。他们通过广告、数据贩卖等其他途径获利，messaging只是诱饵。而我们没有那种奢侈。" 🚪 离开Kik：一个自我成全的选择 2017年1月 ，Livingston决定重组领导层。他认为需要一个来自大公司、有规模运营经验的新CTO。 而这一刻，Chris Best做了一件 令人意外的事 ——他没有抱怨，没有内斗，反而 写了一封辞职信 。他的理由很简单：只有这样，新的CTO才能有真正的权力和信任。 Ted Livingston后来说： "Chris的选择代表了一种 无私 。他可以内斗，可以维护自己的权力，但他没有。 这是我职业生涯中最大的错误之一。 " 尽管如此，两人保持了友谊，Livingston后来成为Substack的 早期投资者 。 ✦ ✦ ✦ 三 Substack的诞生：一篇未完成的文章催生的创业念头 ✍️ 失败者的修行期：2017年春夏 离开Kik后，Best终于有时间做他 "一直想尝试的事情" ——写作。 他开始撰写一篇批评社会媒体负面影响的文章，论述广告驱动的商业模式如何： 1 优先考虑点赞和点击 2 使社会两极化 3 降低新闻质量 4 助长心理健康危机 他把这篇文章拿给 Hamish McKenzie 看——一位来自新西兰的记者，曾在知名科技媒体PandoDaily工作，后来为特斯拉担任首席撰稿人，还出版过《Insane Mode: How Elon Musk's Tesla Sparked an Electric Revolution》一书。McKenzie曾在Kik担任编辑顾问，因此与Best相识。 McKenzie的关键建议： "Instead of just complaining about the problem, let's explore solutions." 「与其抱怨问题，不如探索解决方案。」 这句话改变了一切。两人开始讨论新的媒体商业模式，逐渐意识到： ✅ 关键发现： 订阅制 比广告更具可持续性，而 新闻通讯 可以建立作家与读者之间的直接关系。 他们还找来了第三位联合创始人—— Jairaj Sethi ，滑铁卢大学数学系毕业生，在Kik担任平台负责人和首席开发者近六年，被Best称为 "他合作过的最优秀的开发者" 。 Best后来开玩笑说，Substack的诞生源于 拖延症 ： "I started writing an article about what it should be like, then started procrastinating by creating a company. The article never got finished." 「我开始写一篇关于它应该是什么样的文章，然后通过创建公司来拖延——结果文章从未写完。」 🛠️ 卧室里诞生的MVP 2017年5月1日 ，Substack正式成立于旧金山。 Best在自己 卧室里 用几周时间编写了平台的第一个版本。McKenzie形容那段时期： "他把自己锁在卧室里， 不太在意个人卫生 ，不知疲倦地工作，直到第一个版本完成。" 💥 第一个客户的传奇：Bill Bishop首日六位数 McKenzie的记者朋友 Bill Bishop 成了Substack的第一个付费用户。Bishop是个中国问题专家，他用了多年写一份名叫 Sinocism 的newsletter，最初是免费的。 2017年10月18日 ，Sinocism在Substack上线，并同时成为付费newsletter。Bishop向他的3万名订阅者发送邮件，宣布他的新闻通讯将转为付费墙模式。 ✅ 结果： 第一天，Bishop收到了超过 10万美元 的订阅收入。一周内，这个数字变成了 六位数 。 这不是增长的数据——这是 革命的信号 。它证明了Best和McKenzie的核心假设： 市场不是不存在，市场是被压抑了 。人们被迫用"免费+广告"的方式消费内容，但如果给他们选择，他们会选择 直接支持 他们喜欢的作者。 ![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/Zric2WoicldYp6w5eImH3W9ng35qC5XZb7CIbGqtOVt94l2lSCkSaJPkHBRhs590rJdlY8KHYNPvibr8mO8yCspSw/640?wx_fmt=png&from=appmsg#imgIndex=1) ✦ ✦ ✦ 四 从YC到独角兽：融资历程与里程碑 🏫 Y Combinator：Demo Day的小聪明 2018年初 ，Substack参加了Y Combinator的W18批次，获得标准的 12万美元 投资。 申请YC时，他们在表格上写了 "$0 in revenue" 。但在申请和面试之间的窗口期，Bill Bishop已经上线并成功，所以他们能拿着这个真实的案例走进了面试室。 更有趣的是Demo Day前的一个 小技巧 ：他们知道有一个客户在做大量的团体订阅——一些律师事务所为员工团体订阅某个newsletter。Substack当时还没有群订阅功能，所以Best他们 手工处理 这些订阅，然后拿着这些数字去Demo Day。 📈 完整融资时间线 2018年1月 · YC W18 · $12万 2018年4-5月 · 种子轮 · ~$200万 2019年7月 · A轮 · $1530万 · a16z领投 2021年3月 · B轮 · $6500万 · 估值$6.5亿 2023年3-4月 · 众筹轮 · ~$780万 · 6000+投资者 2025年7月 · C轮 · $1亿 · 估值 $11亿 🦄 🎭 a16z的戏剧性入局 2019年7月 的A轮融资具有戏剧性。Andreessen Horowitz的 Andrew Chen 最初被Substack接触，希望他成为平台上的作家。但在加入a16z后，Chen看到了增长数据，决定转而投资。 从初次对话到签署投资协议，整个过程 不到一周 。当时平台已有 5万付费订阅者 。 😢 2022年：最悲伤的一天 2022年 市场环境恶化，原计划以接近10亿美元估值进行C轮融资的计划搁浅。2022年6月，公司裁员13人（占94人团队的14%）。 Best说： "That was Substack's saddest day." 「那是Substack最悲伤的一天。」 他说："我们的目标是让Substack即使在最艰难的市场条件下也能稳健运营，为公司的长期成功做好准备， 而不依赖于融资 。" 🦄 2025年：独角兽诞生 2025年7月17日 ，Substack终于达成独角兽里程碑——完成 1亿美元C轮融资 ，估值 11亿美元 ，由Mary Meeker的BOND基金和The Chernin Group领投。 投资者还包括：Klutch Sports Group CEO Rich Paul、SKIMS CEO Jens Grede（Kim Kardashian联合创立的服装公司）。 ✅ 里程碑： 公司累计融资约 2亿美元 ，拥有约100名员工，并在2025年第一季度 "意外实现现金流正向" 。 ✦ ✦ ✦ 五 大迁徙时代：顶级记者的出走 2020年 ，发生了一系列在Substack历史上标志性的事件。一个接一个的知名记者离开了他们的大机构，加入了Substack： Andrew Sullivan ：保守派评论者，从《纽约时报》离职 Bari Weiss ：自由派评论者，从《纽约时报》离职 Matt Yglesias ：经济评论家，离开Vox Glenn Greenwald ：著名调查记者，从The Intercept离职 这些人不是默默无闻的博主。他们是有 300万+推特粉丝 的公众人物。他们的离职，对传统媒体来说是一个 心理打击 ，对Substack来说是一个 信号弹 。 2025年 ，这波浪潮仍在继续：前CNN主播 Jim Acosta 、前ABC记者 Terry Moran 、前MSNBC主持人 Joy-Ann Reid 纷纷加入。Jim Acosta在离开CNN几周内就获得了超过 1万付费订阅者 。 📊 增长曲线 2018年7月 1.1万付费订阅者 2020年12月 25万付费订阅者 2021年底 突破 100万 付费订阅 2023年2月 200万 付费订阅、2000万月活 2025年3月 500万 付费订阅、50+作家年收入超100万美元 ✦ ✦ ✦ 六 商业模式：简单而强大的10%抽成 Substack的商业模式简单到 令人震惊 ： 10% Substack抽取每笔订阅费的10% 90% 归创作者所有 相比之下：苹果应用商店是 30% ，YouTube对视频创作者的分成也是类似比例。 "People will hate-click on something, but they won't pay for things they hate." 「人们会恨点击某些东西，但他们不会为讨厌的东西付费。」 这个模式的天才之处在于，它直接 对齐了利益 ：Substack只有在创作者赚钱时才赚钱。这意味着Substack被激励去帮助创作者成功，而不是像社交媒体平台那样去优化用户参与度。 🛡️ 护城河分析 1 网络效应 ：优质创作者→吸引读者→吸引更多作者 2 习惯锁定 ：Substack的inbox成了信息源，改变习惯很难 3 品牌信号 ：在Substack上发布已成为某种身份象征 4 文化 ：吸引有原则、有思想、不愿被审查的创作者 ✦ ✦ ✦ 七 风口浪尖：争议与危机 🎤 争议一：2023年Nilay Patel采访事件 2023年4月13日 ，Best登上The Verge的Decoder播客，讨论新推出的Notes功能。这次采访因Best拒绝回答基本的内容审核问题而成为 "传奇"式的公关灾难 。 💬 那段经典对话 Patel： "如果有人在Substack上说'所有棕色人种都是动物'，你会审查吗？" Best： "我们确实有服务条款，规定了一些不被允许的极端情况——" Patel： "你知道这是对这个问题非常糟糕的回答，对吧？" Gizmodo的标题是： "Substack的CEO宁愿不去想种族主义的事" 。 ⚔️ 争议二：与Twitter/X的冲突 2023年4月 ，Substack推出Notes功能（类似Twitter的短内容发布功能），立即引发与 Elon Musk 的冲突。Twitter开始屏蔽Substack链接——用户无法点赞、转发或回复包含Substack链接的帖子。 据《纽约时报》报道，2023年4月，Musk曾致电Best，提议 收购Substack ，并为Best提供合并后公司的CEO职位。 ✅ Best的选择： 他 拒绝了 Musk的收购提议。 🔥 争议三：纳粹内容危机 2023年11月 ，The Atlantic发表文章《Substack有一个纳粹问题》，指出平台上至少有16份使用明显纳粹符号的新闻通讯。 247名Substack作家 签署公开信。 联合创始人McKenzie的回应引发更大争议： "我想明确表示，我们也不喜欢纳粹——我们希望没有人持有这些观点。但确实有人持有这些和其他极端观点。鉴于此，我们认为 审查不会让问题消失——事实上，它会让问题变得更糟 。" 科技记者Casey Newton随后宣布他的科技出版物 Platformer 将离开Substack。 ✦ ✦ ✦ 八 领导哲学：让竞争对手影响速度而非方向 "We should let competitors affect our speed, but not our direction." 「我们应该让竞争对手影响我们的速度，但不要影响我们的方向。」 Best的管理风格以 产品为中心、原则驱动 。他告诉团队上面这句话，并坚持Substack不使用广告——尽管"很多人要求这样做"——并且 "永远不会使用优化参与度的算法" 。 🔧 Founder Mode vs. 职业经理人 在2025年的一个播客访谈中，Best谈到了一个关键时刻。Substack的产品团队想要砍掉一个功能—— "discovery feed" 。产品负责人说这个东西没有ROI。 Best 坚持保留它 。他的理由很有意思： "如果我们只是一个工具，我们永远成不了真正的东西。我们需要这个社区功能，让人们能够发现彼此。这看起来没有ROI，但我相信从长期看， 这是必须的 。" 这反映了Best的一个管理信念： 相信直觉，坚持长期vision，即使短期数据不支持你。 ✦ ✦ ✦ 九 个人生活：低调的CEO 关于Chris Best的个人生活，公开信息不多。这既是他的隐私选择，也反映了他在硅谷不算"celebrity founder"的事实。 📋 已知信息 ✦ 居住地 ：旧金山湾区 ✦ 身高 ：约5英尺7英寸 ✦ 性格 ：精力充沛、停不下来，在椅子上跳来跳去 ✦ 净资产 ：估计400-500万美元 ✦ 最爱的书 ：Jane Jacobs的《美国大城市的死与生》 在采访中，Best曾透露他喜欢 长时间的深度思考 ，会花大量时间写下来——邮件、备忘录、论文——来厘清自己的想法。 ✦ ✦ ✦ 十 Chris Best 经典金句集 📌 关于独立性 "Owning your own voice, owning your own audience relationship—that's not a luxury, it's a necessity." 「拥有你自己的声音，拥有你自己的粉丝关系——这不是奢侈品，这是必需品。」 📌 关于长期主义 "Short-term data can lie to you. What matters is what you want to see in ten years." 「短期的数据会骗你。重要的是十年后你想看到什么。」 📌 关于订阅模式 "I built the whole company out of the idea that the subscription is like— it's called 'Substack'. The 'sub' is subscriptions." 「我整个公司都是围绕订阅这个理念建立的——它叫'Substack'。'Sub'就是subscriptions。」 📌 关于博客 "When people say 'newsletters are just blogs coming back,' I say, 'Great. Yes, that's good.' The only problem with blogs was there was no way to make money, and mobile killed them." 「当人们说'新闻通讯只是博客的回归'时，我会说，'太棒了，是的，这很好。'博客的唯一问题是没有赚钱的方式，而且移动端杀死了它们。」 📌 关于竞争 "Worse than people copying you is nobody copying you." 「比别人抄袭你更糟糕的是没人抄袭你。」 📌 关于使命 "Creators are building livelihoods based on trust, quality, and creative freedom. They know the future belongs to those who build it." 「创作者们正在基于信任、质量和创作自由建立生计。他们知道未来属于那些建造它的人。」 ✦ ✦ ✦ 📅 关键时间线 ~1987-1988 · 出生于加拿大不列颠哥伦比亚省里士满 2005年1月 · 进入滑铁卢大学 2009年 · 联合创立Kik Interactive 2010年10月 · Kik上线，15天100万用户 2015年 · Kik估值10亿美元 2017年1月 · 离开Kik 2017年5月 · 联合创立Substack 2017年10月 · Bill Bishop首日六位数收入 2019年7月 · A轮融资$1530万 2021年3月 · B轮融资$6500万 2025年7月 · C轮$1亿，估值$11亿🦄 🎯 你怎么看？ 在算法推荐横行的时代，订阅制能否真正改变媒体生态？ 欢迎在评论区分享你的看法！ 📚 参考来源： 1. The Globe and Mail: Substack CEO Chris Best专访 (2021) 2. How I Built This with Guy Raz: Substack专题 (2025) 3. Variety: Substack融资报道 (2025) 4. BetaKit: Substack Series C报道 (2025) 5. Wikipedia: Substack词条 6. The Verge: Decoder播客采访 (2023) 7. Garbage Day: Chris Best专访 (2025) 参考原文信息列表： 1. https://www.theglobeandmail.com/business/rob-magazine/article-chris-best-is-on-a-mission-with-his-newsletter-platform-to-upend/ 2. https://wondery.com/shows/how-i-built-this/episode/10386-substack-chris-best-and-hamish-mckenzie/ 3. https://variety.com/2025/digital/news/substack-raises-100-million-chernin-group-skims-investors-1236463721/ 4. https://betakit.com/canadian-co-founded-substack-raises-100-million-usd-series-c-to-grow-tools-for-independent-creators/ 5. https://en.wikipedia.org/wiki/Substack 6. https://www.theverge.com/2023/4/13/23681511/substack-notes-ceo-chris-best-content-moderation-nazi-decoder-podcast 7. https://www.garbageday.email/p/substack-ceo-chris-best-wants-to 8. https://www.newcomer.co/p/my-conversation-with-substack-co 9. https://www.axios.com/2025/07/17/substack-newsletter-funding-creator-economy 10. https://www.linkedin.com/in/cjgbest/ ✨ — END — 报告完成时间：2025年12月25日 · 字数约12,000字 ![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/Zric2WoicldYp6w5eImH3W9ng35qC5XZb7Wz1u5icaX6d7zOrwsIXqlTY7Uak0MTLsNiaoweiaSicyk7vJyO2OGRmZHg/640?wx_fmt=png&from=appmsg#imgIndex=2)